Mỹ - Iran tiếp tục bế tắc sau khi thời hạn đàm phán kết thúc

Thời hạn đàm phán về bản ghi nhớ ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã chính thức hết hiệu lực vào ngày 17/8, tuy nhiên hai bên vẫn chưa đạt được bất kỳ bước đột phá nào. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố ông “không vội” chấm dứt xung đột với Iran, đồng thời cảnh báo Oman sẽ phải hứng chịu “các cuộc không kích quy mô lớn” nếu cản trở tiến trình đàm phán và tiếp tục yêu cầu Iran “giương cờ trắng đầu hàng”. Ông cũng khẳng định sẽ không gia hạn bản ghi nhớ hiện tại, cho rằng mặc dù Iran muốn đạt được một thỏa thuận, nhưng “đó sẽ không phải là thỏa thuận mà tôi cho là cần thiết”.

Ông Trump cũng tiết lộ Mỹ đang duy trì một kênh liên lạc bí mật với các quan chức thuộc Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC), tuy nhiên thông tin này đã nhanh chóng bị phía quân đội Iran bác bỏ. Trong khi đó, Bộ Ngoại giao Iran tuyên bố sẽ không gia hạn thỏa thuận ngừng bắn tạm thời và cho biết Tehran đã đặt ra thời hạn cuối cùng kéo dài vài tuần để Washington thực hiện đầy đủ các cam kết trong bản ghi nhớ.

Bất chấp việc các tàu thương mại liên tục đối mặt với các vụ tấn công, các quốc gia sản xuất dầu tại Trung Đông vẫn tiếp tục vận chuyển dầu thô qua eo biển Hormuz bằng các phương thức vận tải “ẩn danh”, bao gồm tắt thiết bị nhận dạng AIS và thực hiện chuyển tải giữa các tàu tại Vịnh Oman. Khối lượng vận chuyển thực tế hiện được ước tính vượt 4 triệu thùng/ngày, cao hơn kỳ vọng của thị trường. Cùng với các tuyến đường ống thay thế, việc giải phóng dầu từ kho dự trữ chiến lược và nhu cầu tiêu thụ toàn cầu suy yếu, nguồn cung “ngầm” này đã góp phần giữ giá dầu Brent dao động trong vùng 80 đến 90 USD/thùng.

Song song đó, Iran được cho là đã tận dụng thời gian ngừng bắn để âm thầm mở rộng năng lực quân sự, nâng cấp hệ thống vũ khí và tái cơ cấu bộ máy chỉ huy cấp cao, làm dấy lên những lo ngại mới về an ninh tại eo biển Hormuz cũng như cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực.

Trong ngày thứ Hai, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã có thời điểm vượt 5,31%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Các doanh nghiệp Mỹ đang đẩy mạnh phát hành trái phiếu nhằm huy động vốn cho các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư được phát hành trong tháng 8 đã đạt 145,2 tỷ USD, vượt xa kỷ lục trước đó là 136 tỷ USD được thiết lập vào tháng 8/2020.

Trong khi đó, thâm hụt ngân sách liên bang của Mỹ đang tiến sát mốc 2.000 tỷ USD mỗi năm, tiếp tục khiến nguồn cung trái phiếu Kho bạc gia tăng. Dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ cũng cho thấy Trung Quốc và Nhật Bản là hai quốc gia bán ròng trái phiếu Kho bạc Mỹ nhiều nhất trong tháng 6, trong khi Vương quốc Anh cũng cắt giảm lượng nắm giữ. Quy mô nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008, phản ánh xu hướng đa dạng hóa danh mục đầu tư và giảm phụ thuộc vào nợ công Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài.

Sau khi thời hạn đàm phán giữa Mỹ và Iran kết thúc, lập trường của cả hai bên vẫn chưa có dấu hiệu nhượng bộ. Những phát biểu ngày càng cứng rắn của Tổng thống Trump cùng với thời hạn cuối do Iran tự đặt ra đã khiến bế tắc ngoại giao tiếp tục kéo dài. Mặc dù các hoạt động vận chuyển dầu “ẩn danh” vẫn đang hỗ trợ nguồn cung dầu toàn cầu trong ngắn hạn, nhưng rủi ro địa chính trị tại eo biển Hormuz vẫn duy trì ở mức cao.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài liên tục lập đỉnh mới cùng làn sóng phát hành trái phiếu doanh nghiệp để tài trợ cho AI ở quy mô kỷ lục đang phản ánh sự mất cân đối ngày càng lớn giữa nguồn cung nợ và nhu cầu của nhà đầu tư. Áp lực tài khóa kéo dài của Chính phủ Mỹ càng làm gia tăng lo ngại này. Việc các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng củng cố những nghi ngại của thị trường về sức hấp dẫn dài hạn của các tài sản định giá bằng đồng USD.

Trong ngắn hạn, diễn biến của các cuộc đàm phán Mỹ - Iran cùng với biến động của giá dầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục là yếu tố dẫn dắt cả thị trường năng lượng và thị trường trái phiếu. Về trung và dài hạn, để cải thiện bền vững định giá tài sản toàn cầu, không chỉ cần một thỏa thuận đáng tin cậy và có khả năng thực thi giữa Washington và Tehran, mà còn cần những tiến triển rõ rệt trong việc giảm bớt các áp lực mang tính cơ cấu đến từ quy mô phát hành nợ ngày càng mở rộng của Chính phủ Mỹ. Trước khi những điều kiện này được đáp ứng, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và tình hình tài khóa toàn cầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá và các thông tin nêu trên chỉ nhằm mục đích cung cấp bình luận chung về thị trường và không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng này. Nội dung không được xem là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua hay bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào. Nhà đầu tư hoàn toàn tự chịu trách nhiệm đối với các quyết định đầu tư của mình và mọi rủi ro phát sinh. Vui lòng giao dịch một cách thận trọng.