美伊談判視窗到期、雙方僵局延續

【圖一：美國伊朗示意圖】

美伊停火協定談判視窗於8月17日到期，雙方仍陷僵局。川普稱不著急結束伊朗戰爭，若阿曼阻礙談判將「狠狠轟炸」，並要求伊朗「舉旗投降」。他表示不尋求延長與伊朗的諒解備忘錄，伊朗想要達成協議，但「不會達成我認為必要的那種協議」。川普還證實與伊朗伊斯蘭革命衛隊官員存在秘密溝通管道，但遭到伊朗軍方否認。伊朗外交部發言人排除談判延長臨時停火協議的可能性，並稱已為美國全面履行備忘錄設定數周最後期限。

儘管船隻頻繁遭遇襲擊，中東產油國通過關閉應答器穿越霍爾木茲海峽秘密運送原油，並在阿曼灣完成貨物轉移的運輸活動仍在持續，實際日均運量超過市場估計的400萬桶。這套隱秘供應鏈迭加管道替代、戰略庫存釋放與需求下滑，將布油壓制在80至90美元/桶。伊朗利用停火期秘密擴軍、升級武器並重組高層指揮鏈，霍爾木茲海峽及周邊能源安全面臨新的威脅。

週一30年期美債收益率一度升破5.31%，創2007年來新高。企業為支撐AI熱潮大規模發債，8月美國投資級債券發行量已達1452億美元，超過2020年8月創下的1360億美元月度紀錄。美國政府近2萬億美元的年度財政赤字持續推升國債供給。美財政部資料顯示，6月中日領銜海外拋售美國國債，中日英三大「債主」均減持，中國持債創2008年來新低。

美伊談判視窗到期後雙方立場對峙，川普的強硬表態與伊朗的最後期限形成僵局。「暗航」機制短期支撐油價，但霍爾木茲海峽風險仍未解除。美債長端收益率創高與企業AI發債狂潮，凸顯供需失衡與財政壓力。海外減持國債進一步加劇市場對美元資產的警惕。短期內，談判進展與油價波動將主導能源與債券市場。中長期來看，只有當美伊達成可執行協議並緩解債務供給壓力時，全球資產定價才能獲得更穩固支撐。目前，地緣僵局與財政擴張並存，投資人需高度警惕後續發展。

【圖二：美國國債資料圖】

黃金小時線目前處於回檔後反彈階段，價格從低點回升至4420附近，K線以陽線為主，重心繼續抬升，多頭動能逐步增強。MACD柱狀體轉正，動能有所恢復。

筆者操作建議：短線可於4420-4430附近輕倉偏多操作，止損設4390下方，目標先看4460-4480；若有效突破4450並放量可加碼，反之跌破4400則轉為觀望或輕倉偏空。反彈趨勢良好，建議嚴格控制倉位，謹慎操作。

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